這些天，金融專業(yè)術(shù)語(yǔ)“耐心資本”一下子火了。4月30日召開的中共中央政治局會(huì)議，除了強(qiáng)調(diào)“要因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”外，還提出“要積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，壯大耐心資本”，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

耐心資本之所以成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，與其自身特征分不開。作為一種長(zhǎng)期投資資本，耐心資本看重的是未來(lái)、投資的是價(jià)值，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有較高承受力，且對(duì)資本回報(bào)有著較長(zhǎng)期限的展望。它通常不受市場(chǎng)短期波動(dòng)的干擾，能夠?yàn)橥顿Y項(xiàng)目提供長(zhǎng)期而穩(wěn)定的資金支持。正因?yàn)榇耍藗円舶涯托馁Y本稱為“時(shí)間的朋友”，也是陪伴“硬科技”長(zhǎng)跑的親密搭檔。

耐心資本能夠出現(xiàn)在如此高規(guī)格會(huì)議上，其深意值得思考。市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，既然中央提出要“壯大耐心資本”，說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)的耐心資本還不夠大不夠強(qiáng)，需要采取更加積極有效的措施，讓更多長(zhǎng)期資本變?yōu)槟托馁Y本。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主要負(fù)責(zé)人就曾提出，“鼓勵(lì)投資機(jī)構(gòu)強(qiáng)化逆周期投資策略，進(jìn)而強(qiáng)化‘耐心資本’的力量”。全國(guó)社保基金理事會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委等部門相關(guān)負(fù)責(zé)人也在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)，要“促使長(zhǎng)期資本成為‘耐心資本’”“國(guó)有資本要當(dāng)好‘長(zhǎng)期資本’‘耐心資本’‘戰(zhàn)略資本’”。

更重要的是，在培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵時(shí)期，作為市場(chǎng)穩(wěn)定器、經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器的耐心資本，將起到不可或缺的作用。

科技創(chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素之一，耐心資本通過(guò)為技術(shù)創(chuàng)新、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新產(chǎn)業(yè)培育提供穩(wěn)定的資本支持，滿足了新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展需求。與此同時(shí)，很多原創(chuàng)性、顛覆性的科技創(chuàng)新活動(dòng)，往往伴隨著很大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，也難以產(chǎn)生立竿見影的投資回報(bào)。耐心資本的出現(xiàn)及時(shí)彌補(bǔ)了短期資本“快進(jìn)快出”的弊端，讓很多科創(chuàng)企業(yè)避免了融資難、融資貴的煩惱，可以更加專注于科創(chuàng)研發(fā)。從這個(gè)意義上看，耐心資本是加快培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎之一。

從更高層面看，通過(guò)金融高效賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，不僅是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容，也是貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神的重要行動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在加快新質(zhì)生產(chǎn)力培育發(fā)展過(guò)程中，科技與金融同等重要，而積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資、共同壯大耐心資本，正是金融行業(yè)向新向?qū)嵽D(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵所在。

發(fā)展壯大耐心資本，需要政府、市場(chǎng)、投資機(jī)構(gòu)等多方協(xié)同發(fā)力。目前，國(guó)內(nèi)不少地方已開始探索壯大耐心資本的方式路徑，綜合各地經(jīng)驗(yàn)做法看，至少要在三方面持續(xù)發(fā)力：一是要積極引導(dǎo)耐心資本“投早、投小、投硬科技”，把資本偏好與服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略結(jié)合起來(lái)；二是要鼓勵(lì)社保資金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金參與到耐心資本中來(lái)，引導(dǎo)投資方更加關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值，收獲長(zhǎng)期而穩(wěn)定的投資回報(bào)；三是要加強(qiáng)行業(yè)自律和監(jiān)管，通過(guò)完善行業(yè)規(guī)范和監(jiān)管機(jī)制，保障投資者的權(quán)益，提高行業(yè)透明度和公信力，促進(jìn)行業(yè)生態(tài)建設(shè)，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

無(wú)論是突破“卡脖子”技術(shù)，還是培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能，耐心資本都是科創(chuàng)長(zhǎng)跑中極為重要的支撐力量。此次中共中央政治局會(huì)議提出“壯大耐心資本”，真正抓住了行業(yè)發(fā)展的痛點(diǎn)和難點(diǎn)，對(duì)于創(chuàng)投行業(yè)可持續(xù)發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力培育，意義重大。后續(xù)，期待實(shí)操細(xì)則能盡快發(fā)布，讓耐心資本在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展之路大顯身手。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）