貝殼研究院分析師表示，一季度市場(chǎng)調(diào)控重心向二手房市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，此外銀行端持續(xù)收緊信貸監(jiān)管，嚴(yán)查經(jīng)營(yíng)貸；定向加息窗口開啟，房貸利率上調(diào)，購(gòu)房成本增加。在此背景下，預(yù)計(jì)本輪上行周期將進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)向下調(diào)整的拐點(diǎn)可能在二季度出現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，一季度重點(diǎn)35城二手房?jī)r(jià)格指數(shù)保持環(huán)比上漲，3月35城整體指數(shù)環(huán)比上漲1.4%，較去年12月累計(jì)上漲3.0%。

貝殼35城二手房?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)（以2018年11月為基期，基期=100）

來(lái)源：貝殼研究院

一季度一線城市整體市場(chǎng)熱度較高，特別是1月，二手房成交量保持環(huán)比增長(zhǎng)，深圳、北京環(huán)比增速在30%以上，上海成交量環(huán)比增長(zhǎng)20%；一線城市房?jī)r(jià)漲幅居全國(guó)前列。市場(chǎng)高熱引發(fā)調(diào)控收緊、金融監(jiān)管，2、3月市場(chǎng)熱度逐步被抑制。

核心二線城市市場(chǎng)熱度高企，如合肥一季度成交量環(huán)比增長(zhǎng)約60%，成都、武漢環(huán)比增幅在30%左右，西安環(huán)比增長(zhǎng)10%。特別是3月，各代表城市成交量均創(chuàng)2019年以來(lái)歷史新高；合肥、成都、西安等二手房?jī)r(jià)格指數(shù)保持上漲且漲幅擴(kuò)大。新房供應(yīng)不足、一二手價(jià)差是導(dǎo)致市場(chǎng)階段性升溫的關(guān)鍵性因素。

核心二線城市二手房成交量走勢(shì)（2018年1月為基期，基期值=100）

來(lái)源：貝殼研究院

今年以來(lái)，部分銀行已經(jīng)上浮貸款利率，收緊貸款額度，放款周期延長(zhǎng)。3月貝殼研究院監(jiān)測(cè)的60城平均首套、二套利率較去年12月分別累計(jì)提高6、7個(gè)基點(diǎn)，平均放款較去年12月延長(zhǎng)5天。定向加息下，房地產(chǎn)信貸環(huán)境趨緊，未來(lái)購(gòu)房利率將繼續(xù)提高，特別是熱點(diǎn)城市房貸成本增加的壓力較大。

貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，3月貝殼35城二手房景氣度指數(shù)降至40以內(nèi)，為去年下半年以來(lái)首次出現(xiàn)回調(diào)，預(yù)計(jì)本輪由金融寬松、市場(chǎng)過(guò)熱預(yù)期帶來(lái)的上行周期將進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)向下拐點(diǎn)或?qū)⒃诙径瘸霈F(xiàn)。（孫蔚）